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华泰证券-舜宇光学科技-2382HK-VR需求旺盛智能手机汽车疲软

时间:70-01-01 08:00 来源:

  :的关键技术,VR+元宇宙可能是一个长期增长的投资主题。维持“买入”评级和目标价255港币我们维持2021/2022/2023年EPS预测为人民币5.28/6.68/8.42元;目标价255港币,包括手机镜头模组业务估值每股50港币,手机镜头业务估值每股70港币,车载镜头业务估值每股84港币。”

  1.舜宇8月月度数字:VR需求旺盛,智能手机/汽车疲软舜宇光学科技于9月9日公布8月出货量数据。

  2.手机镜头模组、手机镜头、车载镜头的出货量受到智能手机需求持续疲软和汽车芯片严重短缺的负面影响。

  3.其他光电产品和其他镜头实现强劲增长,我们认为这是由于VR设备的强劲出货量和AR-ToF应用的继续渗透所推动。

  4.公司刚刚在1H21分析师会议期间修改了其全年指引,目标是2021年手机镜头/手机镜头模组/汽车镜头出货量目标是同比增长5/25/35%。

  5.由于截至今年8月公司已达成手机镜头/手机镜头模组/车载镜头目标的59%/64%/63%,我们认为公司指引仍可实现。

  6.维持目标价255港币和“买入”评级,长期看好公司的苹果新业务、VR产品和汽车业务。

  7.手机镜头模组业务月度环比持平,开奖记绿2020开奖历史,原因是智能手机出货量仍疲软由于智能手机出货量疲软,8月公司的手机镜头模组出货量为5,530万件,同比下降9%,环比持平。

  8.我们维持公司2021年手机镜头模组出货量同比增长25%的预测,这是由于截至今年8月公司已经达成我们预测出货量的64%,并且欧菲光(002456CH)退出市场使竞争格局改善。

  9.手机镜头出货量月环比改善但同比下降由于智能手机出货量疲软,公司手机镜头出货量8月份为1.25亿件,环比增长20%但同比下降23%。

  10.我们维持公司2021年手机镜头出货量同比增长5%的预测,而截至今年8月公司已达成我们预测出货量的59%。

  11.我们预计产品升级趋势或在2022年重启,而公司凭借强大的研发和量产工程技术能力,将受益于这一趋势。

  12.车载镜头出货量同比持平;VR产品强劲增长马来西亚新冠肺炎疫情持续,致使芯片短缺,导致公司车载镜头出货量仅为550万件,同比增长0.9%,香港最快开奖现场直播ⅰ,环比增长6.6%。

  14.在ToF和VR的推动下,其他光电产品出货量达到550万件,同比增长30.5%,环比增长4.4%;其他镜头出货量同比增长83.5%,环比增长17.4%。

  15.我们认为公司已经积累了关于VR的关键技术,VR+元宇宙可能是一个长期增长的投资主题。

  16.维持“买入”评级和目标价255港币我们维持2021/2022/2023年EPS预测为人民币5.28/6.68/8.42元;目标价255港币,包括手机镜头模组业务估值每股50港币,手机镜头业务估值每股70港币,车载镜头业务估值每股84港币以及新业务估值每股51港币。

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